鼎牛配资中金：保管招商局口岸跑赢行业评级指标价16.5港元

降息周期向来是黄金的高光时刻，而本轮周期中，白银或悄然抢占风头。

热门栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟往来客户端

　　中金发布研报称，保管招商局口岸（00144）2026年净利润基本不变，初次引入2027年净利润78亿港元，现时股价对应7.8倍2026年市盈率和7.8倍2027年市盈率。保管跑赢行业评级，保管指标价16.5港元/股，指标价对应8.9倍2026年市盈率和8.8倍2027年市盈率。较现时股价执有13.87%的上行空间，公司现时股价对应2026/2027年6.0%/6.0%股息率，具有一定招引力。

　　中金主要不雅点如下：

　　2025年功绩低于该行预期

　　公司公布2025年功绩：收入133.54亿港元，同比+12.8%，归母净利润64.57亿港元，同比下落18.5%，完毕包摄于母公司往往性利润65.11亿港元，同比下落13.8%。公司2025年功绩低于该行预期，主要因预期信用升天拨备净额同比增多6.05亿元，此外公司受参股公司上港集团联营公司邮储银行增发后股权稀释影响，2025年全年来自上港集团投资收益减少，诚多网配资但上述身分均不影响公司现款流。

　　2025年公司口岸主业保执亮眼增长，其中国外船埠增速推崇更佳

　　公司控股船埠集装箱综合量同比+8.0%，参控股口岸合座集装箱综合量同比+3.8%，分区域看，2025年公司参控股集装箱货量珠三角、长三角、环渤海及国外船埠辩认同比变化+0.7%/+6.9%/+0.7%/+5.7%，其中公司国外控股船埠增速推崇亮眼，同比综合量+14.8%。获利于公司船埠综合量高增长，全年公司口岸业务缱绻利润完毕同比+20.1%。

　　看好公司通过精益化运营进一步带来盈利才智教诲，国外船埠有望孝顺永恒增长后劲

广瑞网配资

　　公司通过优化口岸功课历程、教诲自动化比例及用度管控等样子执续镌汰老本用度，2025年公司完毕毛利率48.7%，同比增多2.3ppts，该行以为后续公司利润率仍有进一步教诲空间。国外船埠方面，2025年公司等船埠完毕快速增长，向后看该行以为跟着国外口岸土产货经济增长及公司执续赋能运营，国外口岸业务量有望完毕永恒较高增长。

　　风险教导：新兴市集增速不足预期，地缘政事变化风险。